第552章  尊重

    2015年4月17日，过山峰已经沉寂半年之久。

    ——空头之王还会出现吗？

    这是《华尔街日报》在4月13日发布的一篇回顾报导，不是突然想念过山峰，而是大众在4月12日与美国司法部达成认罪协议，承认了合谋诈骗、妨碍司法公正、虚假陈述这三项重罪，并将支付25亿美元的刑事罚款。

    这个金额是美国历史上针对汽车厂商的最高刑事处罚款。

    同时，大众向美国环保局EPA和海关与边境保护局CBP支付14亿美元的民事罚款，其中的1亿美元用于补偿海关欺诈行为，以及，它还要向美国44个州与华盛顿特区支付6亿美元，用于环境修复和公共健康项目。

    如此刑事加民事的罚款金额就高达45亿美元。

    但是，这只是目前能够确定下来的，还没确定下来的金额才是大头，大众需要向购买了它柴油车型的美国车主做出赔偿，必须要回购或者维修将近45万辆涉及捷达、高尔夫、帕萨特等车型的柴油车。

    这部分需要拿出来的资金还没谈拢，但预计将会接近百亿美元。

    最后，大众还被要求拿出数十亿美元成立环境信托基金，用于减少氮氧化物排放的项目。

    如此种种，大众在美国需要支出的直接金额就可能超过200亿美元，在全球范围内的间接损失按照高盛的预估，可能超过400亿美元。

    这样一大笔高昂的支出还仅仅是大众对于柴油排放造假的赔偿，它另外与奔驰、宝马所牵扯到的市场垄断仍然处于调查之中，但难以避免的又会是一次巨额罚款。

    但这种支出已经是大众协商认罪之后的处罚，按照美国《清洁空气法》，每辆违规车最高可处3.75万美元罚款，大众这次涉及的将近45万辆车理论上最高罚金能够达到168亿美元。

    据《纽约时报》透露，大众高管在司法部认罪的时候还被幽了一默。

    华盛顿的司法官员与大众高管握手，庆祝认罪程序的结束，开了个玩笑：「感谢过山峰。」

    大众高管仿佛被直接刺激到，就此物理昏厥。

    传统燃油车企在去年密集曝光的造假与垄断已经登上多个高校与机构的反面教材，而大众正是这个教材案例里的佼佼者。

    同时，这桩不仅被媒体命名，也跟著进入高校和机构教材的「过山峰事件」，它的名称来源机构仍旧还在世界的某个角落打量著全球的上市公司。

    感谢过山峰。

    但过山峰什么时候会再次出没，这是个问题，监管机构没有放弃追踪，尤其是欧洲多个国家的联合调查团队还在持续跟进过山峰的资金运作链条，努力推动全球范围内的金融信息交换与透明。

    值此之际，那个幽灵忽然又出现了。

    华夏时间的晚上10点钟，纽约的上午十点钟，过山峰发布了一份风格略微不同的做空报告，从多个业务部门的财务问题、管理层的业绩目标问题、财报数据的异常问题来阐述它对东芝的看衰。

    这是过山峰自出道以来所发布的最长一份做空报告。

    而且，结论是看衰，判断是怀疑。

    相较于之前对大众、雷诺等车企进行实打实的数据做空，这次的报告更有些偏向于第三方调研机构的风格。

    这次的做空报告是一份公开的质疑，而不是一次公开的实锤。

    至少，深夜时分仔细研究前辈操作的李松和徐欣是这么认为的。

    「东芝在英国的Hinkley  Point核电站项目提前确认收入，但实际工程进度严重滞后，而且因为技术问题和成本超支，项目面临巨额亏损风险，这是对东芝2014年财报的粉饰。」

    李松揪出来做空报告里的细节，反复研究后问道：「过山峰这么高端的吗？你有没有懂这方面的朋友？咱们也问问，这是真的吗？」

    徐欣很冷静：「相信过山峰，它既然这么发出来，肯定是反复确认过的。」

    她又指了指平板上的报告内容：「这些其实就是在指责东芝财务造假啊。」

    不光是东芝的核电站这类大型项目，过山峰披露的还有东芝的个人电脑和电视业务，东芝同样通过「应收帐款保理」等方式提前确认收入，贴出来的是供应商大规模的将发票开具时间推迟至下一季度。

    不是一个供应商，而是大规模的供应商。

    不是一个业务在粉饰财务数据，而是从大到小的业务都在这么操作。

    同时，过山峰的做空报告里还指出东芝在半导体方面的失败，全球半导体市场的需求在过去一段时间出现剧烈波动，同类企业都按照会计准则计提足额跌价准备，但东芝的财报里只对成品进行减值处理，「在产品」与「原材料」都没有调整，合理估计这方面虚增的营业利润就可能超过300亿日元。

    至于对东芝管理层的批评，自2011年福岛核事故，东芝的核电业务就遭受重创，但管理层仍旧在不同的公开场合要求部门维持高利润，这明显是不合理的。

    不仅是过山峰觉得不合理，东芝的股价在上个月已经从500日元跌到410日元，市场明显也在担忧它的财报真实性，就东芝2014年的财报来看，经营活动现金流只有利润的6成，显著低于行业平均水平，利润质量就存在一定的疑问。

    徐欣又反复看了两遍来自过山峰的做空报告，忍不住称赞道：「通篇看下来，确实要情不自禁的对东芝打上一个大大的问号，过山峰这次使用的不少数据就来自日本媒体自己啊。」  

    东芝的股价在上个月的财报出炉后就已经在跌，有媒体提出过不小的质疑。

    「一个小问号，两个小问号，三个小问号，哪哪都是问号，组合起来就是一个大大的问号。」李松浏览著重点内容，「过山峰在东芝上面没少下功夫。」

    他忽然摇摇头：「不对，过山峰这次不太对，它以前都是那种特别确定的东西，这次……手里一定也是有内幕消息的，但报告里都是基于公开和半公开的信息来做！」

    徐欣嗤笑：「过山峰还怕被指责内幕交易啊？」

    她明白丈夫的意思，过山峰这种报告方式是在规避内幕交易的触犯，但空头之王早就麻烦与调查缠身，如果能有效击溃东芝，何必遮遮掩掩？

    李松越是著迷自己的「真实研究」就越是坚定的相信空头之王，他摇头道：「过山峰不一样，它不一样。」

    徐欣仍笑：「它有什么不一样？空头之王也是空头，还是逐利的。」

    李松想了想，拿出身边的例子来佐证自己的感受：「就好像你今日资本只投了俞兴的新能源，过去两年又冒出那么多项目，怎么不见你投？还不是俞兴不一样。」

    徐欣沉吟一会：「俞兴确实不一样，但这个不能一概而论。」

    两人还想对过山峰的风格有所讨论，一则来自东京的最新消息已经刷新在屏幕之上。

    东京深夜11点半，日本金融厅在过山峰出现半个小时之后发布紧急会议研讨出的最新管制措施，临时修改卖空监管规则，提高做空保证金比例并要求对超过0.2%流通股的空头头寸进行每日披露。

    做空报告是深夜发的，距离日本股市开盘还有9个半小时，当事方的东芝公司不管是反驳还是承认，现在都还没给出回应。

    然而，不管东芝怎么样，日本金融厅先改为敬，充分表达了对空头之王的尊重。

    过山峰是老熟人了，从三菱到高田到东丽到神户制钢，是日本媒体称赞又痛恨的「空売り魔王」。

    这一次，东芝还没认，日本金融厅的动作就是先认为敬！

    (本章完)


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